斯坦·利普西——《布法罗新闻报》
斯坦·利普西的报纸是首批被伯克希尔收购的业务之一，利普西因此成为资历最老的巴菲特的CEO，也是一位真正熟悉公司内情的经理人。利普西是土生土长的奥马哈人，是巴菲特的老朋友，在伯克希尔·哈撒韦收购通用再保险公司之前，他担任前者的副总裁。在过去的30年里，他目睹了他的老板每隔10年就会为伯克希尔的资产、账面价值、收益和股票价格以及他的个人资产数据后增加一个数字。
利普西做伯克希尔·哈撒韦股票的投资者比做巴菲特的CEO赚钱多，但是，若非当初把《布法罗晚报》（Sun ）卖给了伯克希尔，他可能永远成不了其股东。
沃伦·巴菲特一直选择收购管理层已就位的公司，而且，他信奉的原则是，像管理部分股权的公司那样管理全资子公司。从这两方面来看，《布法罗新闻报》都是个例外。巴菲特长期以来遵循的收购理念是，不收购需要调整管理层的企业，收购的企业由原来的管理层继续经营，除非企业陷入麻烦，否则不对企业进行干预。巴菲特对斯坦福德·利普西和《布法罗新闻报》的安排是一个范例，它表明，伯克希尔可以为新收购的企业安排好管理层，并使企业起死回生。
《布法罗新闻报》大楼位于布法罗曲棍球竞技场和新棒球场之间，斯坦·利普西的办公室就在这栋大楼里。企业和大楼的外观与1977年伯克希尔以3 250万美元收购它们时一样。就像布法罗市一样，外观虽没什么变化，但其他方面，包括产品、所有者、竞争对手、销量都发生了变化。
《布法罗新闻报》的发行人斯坦·利普西是沃伦·巴菲特的老朋友和生意伙伴。与巴菲特的妻子苏茜（Susie）和另一位巴菲特的CEO查克·哈金斯一样，利普西很喜欢爵士乐。别人都亲切地叫他“斯坦”，包括停车场的服务员、保安人员和《布法罗新闻报》的员工。他是社交晚宴最受青睐的对象，年轻、友好、善良、富有魅力，十分健谈。
斯坦原本可能成为布法罗的市长，他对他的第二故乡贡献良多。谈到这座城市时，他的关爱之情溢于言表，仿佛他是这座城市的创建者。他动用了伯克希尔老板指定的年度慈善捐款赞助了在该城举办的爵士明星音乐会。·
在他的办公室里，《布法罗新闻报》的两个历史性版面被悬挂在了桌子后面的墙壁上。一个版面上的新闻标题是《总统麦金莱遭枪击》（President McKinley Shot）和《人类在月球上漫步》（Man Walks on the Moon），另一个版面是奥马哈《布法罗晚报》的头版文章，这篇文章曾荣获普利策奖，写的是关于“孤儿乐园”（Boys Town）的调查新闻故事。“孤儿乐园”位于奥马哈，因好莱坞拍的电影而名声大噪。墙壁的中间张贴着哥伦比亚新闻学院（Columbia School of Journalism）颁发给他的普利策奖的证书副本，这个奖相当于大学文凭。
斯坦·利普西的经历证明，在必要的情况下，伯克希尔可以为收购后的企业安排管理人员。沃伦·巴菲特不喜欢收购管理层不到位的公司，但斯坦是个非常成功的派遣人员。在5年的亏损经营后，斯坦的公司获得了多于7.5亿美元的税前收益（而且收益还在累计增加）。
1990年春，位于密西西比州杰克逊市（Jackson）的一家投资咨询/财务计划公司的总裁蒂姆·梅德利（Tim Medley）前往内布拉斯加州奥马哈参加伯克希尔·哈 撒韦公司年度股东大会。会议召开的前一天晚上，在伯克希尔公司旗下的波仙珠宝公司（Borsheim’s Jewelers）举办的一次晚会上，他遇到了一位名叫斯坦的金发男子。晚些时候，他对其他几位股东说：“当你们正在和那些大人物说话时，我正和一个名叫斯坦的普通人聊天，他自称为《布法罗新闻报》工作。” 梅德利认为这位“斯坦”在报纸的发行部门工作，部分是因为他说第二天会在梅德利下榻的酒店房间门口放几份报纸。后来，有人告诉他，与他说话的人是普利策奖得主、报纸发行人斯坦福德·利普西。而且，第二天，这位发行人兑现了其诺言，将两份《布法罗新闻报》放在了他的房门外。
利普西近20年来一直担任《布法罗新闻报》的发行人一职。当有人问起他的职业时，他一般不会说自己经营着数百万美元的企业，相反，他说：“我是个办报人，报纸是我的信仰，是我毕生的追求。”对他来说，报纸具有非凡的意义。他认为，报纸“是社会中一个非常重要的存在，它在很多方面具有与宗教相似的力量”。考虑到他对报纸的痴迷，人们可能会认为他出生于一个与报纸有关的家庭，但事实并非如此。利普西出生于1927年，他的父亲在奥马哈经营一家肉类和家禽批发公司。
深入了解行业
斯坦·利普西在奥马哈长大， 1945年从高中毕业，后到密歇根大学（the University of Michigan）主修经济学，并初次接触新闻学，在校期间担任学校日报的摄影师和年鉴的摄影编辑。 1948年临近毕业时，他的父亲计划退休后到加利福尼亚定居，询问当时20岁的他有无接管奥马哈家族企业的意向。利普西说： “我当时最大的问题是根本不知道自己想做什么。”他拒绝了父亲的提议。然而，他的父亲愿意支持他开创任何喜欢的事业，年轻的利普西便跟随他到了洛杉矶。但是，他在西海岸待了两年后，仍然无法决定未来的职业道路。他回到了奥马哈，并在周报《布法罗晚报》找到了一份工作。他解释说：“我接受这份工作的理由是，我不知道自己想做什么，如果我去一家小报社上班，我可能会与各行各业的人打交道，我就能决定我该进入哪个行业了。”事实证明，他喜欢报纸。
在报社工作了一段时间后，因朝鲜战争爆发，作为空军预备役的他被征召入现役。在被分配到内布拉斯加州克鲁克堡（Fort Crook）的奥法特（Offutt）空军基地后，他成了战略空军司令部总部（Strategic Air Command Headquarters）基地报的编辑，并在这里找到了用武之地。战后，他返回报社并逐步从摄影师升任为记者、编辑，最终成了发行人和大股东。 1965年，他奥马哈的老乡沃伦·巴 菲特想收购他的报纸。当时利普西无意出售，但4年后，他出售的意愿变强烈了。他说：“那时候我不了解沃伦。”当时《布法罗晚报》收到了很多报价，他正在认真考虑另一份报价。“但我调查了他的资料，他的报价比较合理。除了有能力买下这份报纸外，他还很懂行。我觉得把《布法罗晚报》交到他手里会让人很放心。我见到沃伦的那一刻我就喜欢上了他，但我当时并没有想到我们的关系会对我产生如此重要的影响。”
巴菲特的报业经历可追溯至他居住在华盛顿特区的青少年时期。沃伦的父亲霍华德是众议院的议员，沃伦在上高中时，负责首都一条线的报纸递送。那份工作让他挣了10 000美元，后来他用这笔钱成立了伯克希尔·哈撒韦。沃伦在内布拉斯加大学读书时，是《林肯日报》（Lincoln Journal ）乡村地区发行部的经理。他的朋友，《财富》杂志的高级编辑、巴菲特《致股东的信》的特约编辑卡罗尔·J. 卢米斯（Carol J. Loomis）曾经指出：“如果不做投资人的话，他可能选择新闻。”他现在想拥有一份自己的报纸，从斯坦·利普西手里买下《布 法罗晚报》为他提供了这样的机会。
直到今天，利普西都认为把他的报纸卖给巴菲特“是我做出的最明智的决定”。他不仅得到了现金，沃伦还接受他做合伙人。更重要的是，他说，他“得到了沃伦这个朋友，了解了他如何管理手下的经理人。有很多拥有企业的人或者经营企业的高管，当其企业被出售时，他们会因某些理由被抛弃，但这样的事情不会在沃伦这里发生。他不想配备管理人员，有些企业很好，但因为管理层不合适，他就没有收购”。利普西继续担任《布法罗晚报》的发行人，而且他与巴菲特始终保持着良好的关系。 1972年，该报因曝光“孤儿乐园”的财务问题而获得了普利策奖，这也是这份周报首次荣获这一业内著名奖项。
利普西说：“沃伦一直对报业情有独钟，他了解媒体行业。它不仅仅是一种业务，而且在社会中具有重要的价值。许多人只把它当业务看待，我不是说沃伦不把它当业务，但沃伦了解的更多，知道它不仅仅是一种业务。他比美国大多数的报纸所有人更有见识。”
由于巴菲特对报业感兴趣，再加上他了解这个行业，因此他已经购买了其他报纸和报社的大量股票，包括《华盛顿邮报》公司、《甘尼特》（ Gannett ）和《时 代周刊》（Time ）等。尽管如此，他仍在寻找新的收购对象。 1976年，当他听说《布法罗晚报》正在寻找买家时，他的兴致一下子就被勾起来了。
《布法罗晚报》创立于1880年，是一份保守的共和党报纸，多年来，它一直为巴特勒家族（Butler）所有。此前一直由凯特·罗宾逊·巴特勒（Kate Robinson Butler），即爱德华·H. 巴特勒夫人（Mrs. Edward H. Butler， Jr.）经营， 1974年她去世后，亨利·Z. 厄尔班（Henry Z. Urban）被任命为发行人兼总裁，他自1953年起就在报社工作。但到了1976年，巴特勒的遗产开始寻找买主，并委托报纸经纪人文森特·曼诺（Vincent Manno）处理。后者向《华盛顿邮报》和《芝加哥论坛报》提出了4 000万美元的报价，两家公司都进行了认真的考虑。它们认为，像晚报这样的午后类报纸正在消失，但该报声誉卓著，且得到布法罗蓝领阶层的支持。
但是，潜在的买家必须考虑一些缺点。首先，这份报纸没有周日版，这是广告客户最感兴趣、收益最高的版本；其次，布法罗市本身是一个寒冷、老旧、衰落的工业城镇，被很多人视为不适合发行报纸的地方；最后，报社的员工分属于13个不同的公会，这些工会签订的合约明显偏向于其成员，因此，他们是美国报业收入最高的员工。对于前一年只赚了170万美元的企业而言， 4 000万美元是个天文数字。因此，《华盛顿邮报》和《芝加哥论坛报》都没有买下它的兴趣。
曼诺随后将价格降至3 500万美元，但仍然无人无津，之后他接到了沃伦·巴 菲特的电话。巴菲特当时是《华盛顿邮报》公司的董事，他从该公司得知了《布法罗晚报》的近况。他对该报的看法与他人略有不同，他认为这份报纸在当地社区地位稳固，日发行量是其早间竞争对手《布法罗信使快报》（ Buffalo Courier-Express ）的两倍。他还发现，当地家庭购买该报的比率高于其他大城市。他认为布法罗的人口特别稳定，他相信该报未来能够获得比目前更多的收入。最后，正如利普西所说：“沃伦一直想拥有一份重要的报纸。”
1977年1月的一个周六午后，在曼诺位于康涅狄格州韦斯顿（Weston）的家中进行了简短的谈判后，沃伦·巴菲特以3 250万美元的价格买下了《布法罗晚报》，这是当时巴菲特规模最大的收购。［ 该报实际上是由蓝筹印花公司（Blue Chip Stamps）买下的，它是伯克希尔控股的公司，后并入伯克希尔。 ］巴菲特知道需要做些工作，他一接手报社，就开始实施变革。首先他任命该报的执行编辑默里·B. 莱特（Murray B. Light）为总编辑，并指示他设计周日版的《布法罗晚报》以与《布法罗信使快报》的周日版进行竞争。据传，由于巴菲特家族和拥有《布法罗信使快报》的康纳斯家族（Connors）达成了协议，《布法罗晚报》从未发行过周日版。在巴菲特买下《布法罗晚报》 时，《布法罗信使快报》基本上不赚钱，完全靠其周日版勉强维持生存。《布法罗晚报》的日发行量是26.8万份，《布法罗信使快报》的发行量是12.3万份，但后者周日版的发行量是27万份。
《布法罗信使快报》的所有者显然意识到，若竞争对手发布周日版的话，自己的主要收入来源必会受到冲击，因此他们决定采取行动。 1977年11月，在《布法罗晚报》周日版计划发布前的两周，《布法罗信使快报》一纸诉状将其告上了法庭，理由是《布法罗晚报》违反了《谢尔曼反托拉斯法》（Sherman Anti-Trust Act ）。原告声称，被告在短暂的促销期间以6个价格向订阅客户提供了7份报纸，而且周日版的定价仅为30美分（ 《布法罗信使快报》周日版的售价是50美分 ），这都是不公平的商业行为，其目的是迫使竞争对手破产。然而，根据法律规定，《布法罗信使快报》不仅必须证明巴菲特正在实施不公平的商业行为，而且还必须证明其意图是确立垄断地位。
1977年11月4日，布法罗联邦法院开庭审理这一案件，主审法官是查尔斯·L. 布里安特（Charles L. Brieant）。该案持续审理了5天，尽管巴菲特亲自出庭，并为他的行为和意图进行了辩护，但法官还是宣布了限制《布法罗晚报》 发行周日版的禁令，法官在意见书上写道：“目前仅有两份报纸，如果《布法罗晚报》的计划如我设想的那样实施，那么这里就会只剩下一份报纸。”这份禁令允许该报发行周日版，但对新版本的促销和推广施加了严重的限制。毋庸置疑，《布法罗信使快报》在其头版发布了有关禁令的消息，这导致巴菲特及其公司的声誉进一步受损。
此后，两家报纸全面开战。双方都非常清楚，这是你死我活的较量，最终只有一方能存活下来。沃伦·巴菲特认为他需要得到一些支援，所以他打电话向朋友斯坦·利普西求助。利普西回忆说：“沃伦问我能否搬到布法罗去，我告诉他我真的不想去。但他说：‘一个月待一周呢？由你坐镇，报纸会办得很好。’ 我说，可以。” 当时亨利·Z. 厄尔班是报纸的发行人，他是由巴特勒的遗产执行人任命的。利普西以亨利·Z. 厄尔班顾问的身份，奉命去推广周日版。但是，由于法官布里安特的禁令所施加的限制，这场战斗打得很艰苦。 1978年，《布法罗信使快报》的周日版每周都会多售出10万份，年底时，巴菲特的公司亏损了290万美元。
1979年4月，即巴菲特收购该报两年后，美国纽约地区法院（Court of Appeals）推翻了法官布里安特的禁令，认为：“所有记录都显示，巴菲特对《布法罗晚报》 做出的行为和意图，并没有考虑对竞争对手《布法罗信使快报》的影响。反托拉斯法的意图是鼓励这种做法而非禁止。”这一判决终结了这场官司， 但报纸的问题依然存在。两个月后，《布法罗信使快报》被出售给了明尼阿波里斯市考尔斯（Cowles）家族的《明星论坛报》（ Star＆Tribune ）公司，这意味着战争将继续下去。 1979年，《布法罗晚报》的损失高达460万美元。
以朋友的身份合作
1980年初，斯坦登门拜访沃伦（他们经常在那里的办公室见面 ）。
“我认为做出改变的时刻到了。而且，如果要我离开服务了30年的《布法罗晚报》， 那么我也想离开奥马哈。我理想的目的地不是布法罗就是旧金山，许多人认为很容易做出决定，但《布法罗晚报》和《布法罗信使快报》之间的缠斗令我很着迷，而且，这两年多时间里，我经常去布法罗，我发现那是一个资产丰富、人民友好的城市。”
“在我心里，沃伦是老板，也是我的好朋友、好伙伴。我真的希望能听听这位好朋友的意见。虽然我知道沃伦想让我去布法罗，但他从来没强迫过我。最后，我认为去布法罗可能会更快乐些，确实如此。当然，我希望能保持与沃伦之间的关系，同时也为报纸在社会中发挥作用贡献自己的力量。”
“因此，我搬到了布法罗，”利普西回忆说，“全身心地投入周末版的运营，唯有如此，《布法罗晚报》才能生存下来。报纸的编辑方面一直表现很好，但其他方面不尽如人意，而且我在工作中遇到了一些障碍，沃伦很快就处理了它们， 1981年1月，他任命我为《布法罗晚报》的副主席兼CEO。”到1982年初，《布法罗晚报》周日版的发行量仍落后于《布法罗信使快报》，只有70 000份，但数字在不断增加。《布法罗晚报》的经营仍是亏损的，但亏损幅度减小了， 而《布法罗信使快报》的亏损额是《布法罗晚报》的2倍，其每年亏损额为300万美元，最终，它的所有者撑不下去了，决定停止该报的运营。
在停止运营前，《布法罗信使快报》曾找过买家。唯一的买家是鲁珀特·默多克（Rupert Murdoch），无论从哪方面来看，此人都是个相当厉害的竞争对手。得知消息后，斯坦和默里马上飞往华盛顿，与参加《华盛顿邮报》董事会议的沃伦一起商讨应对之策。
若《布法罗信使快报》关门大吉，他们就必须在短短几天时间内准备好一份全新的供早间阅读的报纸，内容、印刷和运送，各方面都要考虑到。同时，他们必须想方设法降低三分之一的成本，包括工资，这样才能与鲁珀特·默多克推出的精细化产品进行抗衡。
《布法罗信使快报》一停刊，他们就将《布法罗晚报》的名称改为《布法罗新闻报》，并推出了早间版。在竞争对手退市后的6个月内，《布法罗新闻报》的周日版发行量就高达36万份，超过了竞争对手曾创下的纪录。一年后，亨利·Z. 厄尔班退休，斯坦·利普西接任发行人一职。与《布法罗信使快报》的竞争使伯克希尔多支出了1 200万美元，总投资达到了4 450万美元，但现在，《布法罗新闻报》是布法罗唯一的报纸了，其利润开始飙升。 1983年是没有竞争的第一年，《布法罗新闻报》盈利1 900万美元，到20世纪80年代末，其每年的盈利额超过了4 500万美元。在7年之内，《布法罗新闻报》的盈利已经超过了当初买下它时投入的资金和额外的损失额，而且自此之后，该报一直盈利。
《布法罗信使快报》倒闭时，斯坦和沃伦曾就广告费率进行过长时间的讨论。 为了定价需要（分类广告是免费的 ），《布法罗新闻报》的广告费率已经降到了不划算的水平。沃伦的意思是，略微提高广告费率，且逐年调高，这与大部分报纸运用的策略相去甚远。
但现在有必要大幅提高广告费率了。人们一致认为，鉴于该报纸的高渗透率和流通率，大幅调高费率是合理的做法，因为报纸给广告商提供了一个吸引客户的极好媒介，而且可能是全国最好的媒介。
在讨论中，巴菲特和利普西都认为，最好是一次性大幅度地提高广告费率， 而不是逐步以较高的幅度提高。费率提高将大大增加《布法罗新闻报》未来的利润。
“沃伦给了我在布法罗大显身手的绝佳机会，”利普西说，“他更希望我能来这里，但我认为一个人必须自己成长，我也一直是这么做的。来到布法罗让我有了用武之地，这里有一份重要的报纸，一个大城市，一个大挑战，这里也有很多问题。我觉得我能在这里做很多有意义的事情。”
有意义的事情不只是改变报纸的财务状况，还包括改变报纸本身。利普西从来不干预新闻编辑室的日常工作，但他确实向编辑提出了不少改进建议。例如，报纸现在比过去更关注本地新闻了。根据社论版编辑杰拉尔德·I. 戈德伯格（Gerald I. Goldberg）的说法，“过去，除非特别重大的本地事件，否则无法刊登在头版，但现在，只要是好故事，都可以上头版”。另一个变化是新闻版面的篇幅发生了变化，即新闻内容（非广告内容 ）的比例变了。在被巴菲特收购之前，报纸的新闻版面约占35%，与行业均值持平。巴菲特认为，扩大新闻版面，至少到50%，会使报纸受益。正如他在1989年《致股东的信》中解释的：“虽然增加新闻比率会大幅减少获利，但精彩丰富的新闻能够吸引广大的读者，从而提高渗透率，而高渗透率回头来又会使报纸成为广告商喜爱的对象，因为这等于让他们可以通过单一的渠道，对整个社区进行宣传……”
《布法罗新闻报》的渗透率之高实属罕见。每天阅读其日报的家庭比例为56%，阅读其周日版的比率高达75%，在美国50个最大的市场中，这个数字是最高的。即使在20世纪的最后几年内报纸发行量有所减少（至少部分是因为布法罗的人口减少 ），《布法罗新闻报》仍是创造利润最多的业务，其运营利润高达32.8%，是美国上市报业公司中盈利最高的，也是伯克希尔所有公司中盈利能力最强的（以占销售额的比例衡量 ），而且领先幅度很大。 2000年，该报的税前利润为5 200万美元。
更令人惊讶的是，该报纸每年以3 000万美元的资产获得5 200万美元的收益。 相比之下，《纽约时报》和伯克希尔拥有部分股权的《华盛顿邮报》的资产收益率仅为10%，而行业标准为6%。这样的成绩大部分归因于利普西的管理和他对某些非必要开支的严格把关，他和沃伦都认为，一些支出是不必要的。此外，《布法罗新闻报》已经累计给伯克希尔提供了7.5亿美元的税前收入，伯克希尔用这些资金收购了更多的企业。在拥有《布法罗新闻报》的23年时间里，该报的年回报率接近18%，而在被伯克希尔收购之前的6年里，该报还遭受了严重的损失。
尽管财务成绩很亮眼，但或许也正是因为这一点，该报招致了不少批评。例如，有人批评它不关注黑人居民的问题（ 黑人占该市人口的三分之一 ）。而且， 尽管前总编默里·莱特（Murray Light）坚称，该报刊登了不少有关黑人社区的内容，但在该报的187名编辑人员中，仅有8名全职黑人编辑。
在报社工作的人提出了另一种批评，即报社人手严重缺乏。几年前布法罗报业协会（Buffalo Newspaper Guild）进行的一项研究发现，发行量和市场占有率相似的9种报纸中，《布法罗新闻报》的员工人数比平均水平低三分之一。虽然莱特并不否认其员工人数比同类报纸少，但他说：“我喜欢这样的挑战。”而且补充说：“记者想采访或做系列调查时，我都会给他们时间。”一些记者证实了这一点，但另一些人坚持认为，由于人手不足，该报的报道都不够深入详尽。
现任总编是玛格丽特·沙利文（Margaret Sullivan），她是利普西1999年从全国选拔出来的。她上任后，增强了员工的多样化，并积极地报道当地新闻。目前，报社的编辑人员中，少数民族群体占了12%，也就是说，在报社204名全职或兼职的员工中，少数族群人有24名。
她说：“我们的工作人员结构应反映我们所报道的社区的人口结构，这一点极为重要。” 她首开先河，任命了一位非裔美国人管理新闻编辑室，并且创建了一个由黑人女性负责的新专栏。
该报的报道多次赢得新闻大奖，包括1996年荣获仅次于普利策奖的乔治·波 尔克奖（George Polk Award）。 2001年，《布法罗新闻报》力压《纽约时报》和长岛（Long Island）的《每日新闻》，将纽约州出版商协会奖（New York State Publishers）及其他大奖尽收囊中。 报社还有一位极具才华的政治漫画家汤姆·托 勒斯（普利策奖得主 ）。
沙利文说，编辑和发行人的目标是，让《布法罗新闻报》成为“美国最出色的地区性报纸”。
关于利普西，沙利文指出：“斯坦对公司的新闻和商业精英有透彻的了解。他平易近人，非常聪明，消息灵通。”
由于该报具有垄断地位，难免会引起他人的非议。例如，有人认为，由于没有竞争对手，该报很难保持“击败竞争对手的动力”。甚至连前总编也承认这一点，尽管他尽力“保证新闻编辑室内存在竞争精神……但这种精神正在逐渐消失”。沃伦·巴菲特意识到，当仅剩一个玩家时，这样的问题就会出现。早在1984年，他就对伯克希尔·哈撒韦的股东说：“在商业社会中，一家强势报纸的优势是极为明显的，老板通常相信唯有努力地推出最好的产品才能维持高利润，但这种理论却经受不起事实的检验，当一流的报纸维持高利润时，三流报纸赚钱却一点也不逊色有时甚至更多，只要你的报纸在当地够强势……一旦主宰当地市场，报纸本身而非市场将会决定这份报纸是好还是坏，不过无论好坏，它终将兴盛发展。”
（沃伦的观念后来发生了巨大的变化，他在2000年召开的伯克希尔·哈撒韦股东年会上的讲话显示，由于网络的威胁，他对报纸的看法相当不乐观。 ）
没有人听说过沃伦·巴菲特对《布法罗新闻报》的财务或编辑不满意，如果不满的话，责任也不在斯坦·利普西。巴菲特和利普西是多年的朋友，而且巴菲特对斯坦赞赏有加。例如，当利普西接任《布法罗新闻报》的发行人一职时， 巴菲特告诉股东说：“斯坦……从1969 年起便为伯克希尔工作，从编辑到发行，他参与了报纸大小的事务，均是亲力亲为，他的表现无与伦比。”
利普西和他的团队随时掌控着《布法罗新闻报》的经营状况，所以他们不必像其他企业那样编制预算。
“我们每个部门的负责人都有相当大的自主权，他们管理各自的部门，可随时与我们沟通。如果你问一般报纸的发行人花在编制预算上的时间是多少的话，那数字可能是相当大的……而且有时候还没什么效果。我们节省下这方面的时间，做其他更有意义的事情。”利普西说。
给予责任会收获更多
两年后，巴菲特写道：“他跟我们在一起已经17年了，每当我们让他承担更多责任，他的表现就会更上一层楼。” 1989年，他对股东说：“我相信斯坦的管理能力至少让我们报纸的营业利润增加5个百分点以上，这真是令人赞叹的表现，只有完全熟悉企业各项事务的优秀经理人才能取得这样的成绩……斯坦与我已经共事了20 年之久，我们一起经历各种风雨，患难与共，实在很难再找到像他这么好的伙伴了。”
利普西对他老板的看法更加积极。他说：“沃伦最大的特点是正直、诚实，他会为你着想，而且很平易近人，这一点特别重要。作为朋友，我可以向他请教生意问题或个人问题，这让我很高兴。”同时，正如利普西所说的，“沃伦是老板，多年前，他买下《布法罗晚报》时问我，若我们两个在具体的问题上存在分歧时我会怎么做。我说：‘好吧，我会尽最大努力说服你接受我的想法。如果不能，你是老板，你说了算。’他对我的回答非常满意。但这样的事情从未发生过。我们一起共事了30多年，我们从来没有产生过分歧。事实上，沃伦对我说：‘斯坦，你跟我会犯同样的错误。’这是我听到的对我最大的赞美”。
当被问及他和老板之间的差异时，利普西说：“你不能拿沃伦跟我比。沃伦比我聪明得多，他是当之无愧的王者。他的思维比我不知强多少，他考虑周到， 消息灵通，眼界宽广。”利普西发现，巴菲特特别值得注意的一个特点是，“他能够化繁为简，我曾介绍很多人去向沃伦求教生意上的难题，他们从奥马哈回来后都说：‘他把问题变得很简单。’他们曾经为了这些问题与律师、会计师和银行争吵不休，他们飞往奥马哈后，几分钟之内就知道该如何做了。所以他们都对沃伦佩服得五体投地，回来时眼里闪烁着智慧的光芒。沃伦具有化繁为简的魔力”。
他最看重的老板的素质是正直和诚实，因此，当被问及他认为优秀的经理人应具备哪些素质时，他首先说的是“正直”，这并不令人奇怪。他补充说：“专注、持续学习、战略思考、沟通能力都很重要，此外要知人善任、高瞻远瞩，能认清未来大势，而且要有一个优秀的同行团队可以求教。在我求 教的人中，沃伦占了一半的分量，即使我可以向其他人求教，我也很珍视与沃伦交流的宝贵机会。”在谈到经理人应如何对待员工时，利普西也以他的老板为榜样。他说：“只要换位思考就知道该如何对待下属了，沃伦就是这么做的。为了让关键人物满意，你会费尽心思，绞尽脑汁。但你也必须坚持一些基本的原则，要坚守底线，即使遭受了挑战（就像我一样 ），也要坚持原则，因为有些事情你是绝对不能做的。如果碰到你绝不做的事情，你就必须实话实说。”
他做事从不冒进。他解释说：“我喜欢看别人在前面开拓，如果我可以晚些时候进入，那么我会这么做。我告诉员工，有时候最明智的决策是什么都不做。我不喜欢做开路先锋，除非我看到这么做的好处，否则，我只会密切关注事态的发展。我现在特别喜欢观察网络，但网络变化太快，必须做好功课，才能做出明智的判断。”正如利普西强调的，他的报纸对网络的立场就是不贸然进入的完美例子。
“我必须努力学习互联网知识。事实上，”他打趣地说，“我还在努力学习如何经营报纸呢。”直到1999年9月，报纸的网站Buffalo才上线，但点击量是竞争对手的4倍。利普西说：“当我觉得我们不能再置身于网络之外的时候，我们就开始狠补网络知识。我们阅读相关文献并进行讨论。然后我对现任总裁沃伦·科尔维尔（Warren Colville）谈了相关的构想，想让他搞定网站。接着我把他送到了波士顿、堪萨斯城和缅因州的波特兰，让他考察那里的报纸门户网站是如何运营的，它们对我们的网站建设有借鉴意义。最后，我们决定了我们的运营模式。不做第一个吃螃蟹的人为我们省了不少钱，最重要的是，这样做能使我们避免犯结构上的错误，这类错误会在长期拖累我们。 Buffalo的运营刚刚起步，仅有7名全职员工，因此，很多工作都进行了外包处理。”
虽然利普西称他一般情况下不愿意做先行者，但他说，工作中最令他兴奋的方面是“积极主动，我认为提出构想并顺利执行要比得到漂亮的数字更重要”。 事实上，在谈到他的成就时，他就常常把推出某些举措作为衡量标准。他说：“我认为，我的成就应该以《布法罗新闻报》和我在布法罗市所做的事情来衡量。如果你是一份报纸的发行人，你就必须支持报纸所在地的社区。布法罗市面临着严重的经济问题，需要创造工作岗位，要应对这一问题，需要结合本市的资源条件。我环顾四周，发现这座城市里有许多漂亮的仿古建筑。因此， 我们做的一件事情是修复弗兰克·劳埃德·赖特（Frank Lloyd Wright）的豪宅，即他受人之托建造的6栋草原风格的房屋。修复完毕后，这些房屋就能够吸引对建筑感兴趣的游客了，他们的消费能力要比普通游客高得多。”虽然他对这一成就颇感自豪，但他不愿意承认州长乔治·帕塔基（George Pataki）为表彰他在保护城市建筑遗产中付出的努力而颁发的奖状。［前一年的获奖者是劳伦斯·洛克菲勒 （Laurance Rockefeller）。］这是他自成为《布法罗新闻报》的发行人以来接受的唯一奖项。
工作之余，利普西的主要兴趣是摄影。“我喜欢摄影，特别是工作进展不顺利的时候，因为拍摄照片时，我会很投入，就像沃伦喜欢打桥牌一样，”他解释说，“摄影能让我全神贯注，就像桥牌能让沃伦全神贯注一样，所以我知道沃伦有多喜欢桥牌。”
他还说：“我参加了许多体育运动，但表现得都很糟糕。”他承认自己是个“爵士乐迷，事实上，我把沃伦允许的每个股东的捐赠都用来赞助布法罗每年举办的7场免费爵士音乐会了”。他组织这项活动已经快20年了。他补充说：“我有很多爱好，但除了工作和必须完成的阅读外，我没有太多时间做其他事情了。”
他最近抽时间去加利福尼亚的棕榈泉买了一套房子。他说：“布法罗整个冬天都阴沉沉的，能去晒晒太阳真是太好了。我整个冬天都在布法罗和加利福尼亚之间来回穿梭。我常待在那里，我在那里有办公室，而且通过电话、联邦快递、网络和传真机进行交流非常容易。我有一位非常出色的秘书，她叫芭芭拉·乌尔班茨克（Barbara Urbanczyk），已经为我工作15年了。我告诉沃伦，我已经学会了如何使用传真机，他说：‘好吧，你会做的事情比我多。’”利普西近来在过冬的房子里设置了办公室，这意味着，已73岁的他还没有考虑退休事宜。他说：“我知道什么时候应该考虑退休的事，但现在没有必要。”然而，他仍然选择了一位继任者，他没有透露这个人的身份，只是说他“直觉很准……我非常了解他，（而且 ）……他已经在公司工作很多年了”。
他决定在短期内继续经营《布法罗新闻报》，尽管他意识到，随着新技术的发展，未来的经营可能存在问题。他说：“毫无疑问，威胁是存在的。当你与报业的人交流时，他们首先谈到的就是发行量的下降，这是社会性的问题。有些人不读报就浑身不自在，但也有数百万人根本就不读报，因此，不要认为他们必须看电视新闻或其他，没有它们，他们照样生活。在我们今天的社会中，男人和女人都工作，休闲时间不足，生活变得更加不易，人们没有时间做其他事情。”然而，正如他指出的：“调查显示，由于网络的兴起，观看电视而非阅读报纸的人正在流失。”
从好的方面来看，他说：“幸运的一点是，布法罗的人仍然在这里生活。让人们搬到这里很难，但一旦他们来了，他们就不会离开了，他们都是报纸的忠实读者。我们的报纸也是出色的报纸，报纸的内容很棒，报纸的阅读率较高， 这部分是因为报纸内容反映了社区的结构，人们仍然喜欢住在相同的房子里，住在同一区域，他们热爱布法罗。一个曾在报社工作的人告诉我，他出生的地方与他目前居住的地方隔着三条街，而且从来没有在三条街之外的地方居住过。我不是说人人都如此，只是想说明我们所在的地方是什么样的。”
不管利普西对《布法罗新闻报》的未来有多担心，他都不会担心伯克希尔·哈 撒韦的未来。他说：“我不知道沃伦制定了总体规划，但我认为，他将做什么，不做什么，往哪里发展，参数有哪些，他肯定早已成竹在胸了。我不认为他会漏掉任何公司，我认为这是他喜欢做的事情。”利普西也不担心从巴菲特到其继任者的过渡，或者巴菲特走后伯克希尔的未来。他指出：“我知道沃伦为过渡做好了万全的准备，没有人会比他做得更好了。我也认为人们可能高估了沃伦退休造成的危机。毫无疑问，他是独一无二的，这从他的记录和表现中就可以看出来，但我认为伯克希尔肯定会继续存在下去。我相信沃伦，相信他已经做了充分的准备。伯克希尔是可靠的公司。”最后他说：“我不担心。”
斯坦笑着说，当伯克希尔的股价达到每股10万美元时，他的报纸和全国其他所有的日报都会刊发这一消息。
斯坦·利普西的商业信条：
不贸然采用新技术，但是，当决定做某事时，务必做好准备，帮助员工完成必要的训练。
尽力帮助你的经理人。
有规可依是好事，但要确保员工理解规则并坚守。
相信你的经理人，给他们自主权。我的经理人能够高效地管理各部门，因此我们不必编制预算。