回顾A股的历史，自1990年国内股票市场设立至今，我们经历了庄股时代、游资时代、基金时代到价值投资的时代。同样也经历了6124和5178两波大牛市，以及创业板从585点一路涨到4037点，这些都成了那个时期鲜明的记忆点。在这个过程中，有的投资者搭上了这班车，从中获得了不少收益；有的可能成为股市中的牺牲者。大家和股市一起从不成熟到渐渐成熟，再到现在的逐渐国际化。
A股的国际化如同中国经济改革开放一样，股市遗留的一些历史问题随着国际化的到来也将得到有效化解。从过去中国人自己玩到现在国外玩家的加入，投资风格和理念的碰撞，让人们对股市有了更好的认识。在即将来到的新时代中，股市越健康，对经济社会发展所起的作用也会越重要。
根据这么多年的投资经验，我总结出一个非常大的逻辑，它跟随了我很多年，其间我也讲过无数次。对我个人来讲，我认为思考它是特别受益的。所以在这里，我要把它再说一遍，只讲“大我”大家可能不愿意听，所以我要把“小我”带进去，从“小我”来推导“大我”。
第1条：金融业改革开放是博弈筹码
首先，我们从现在投资的一些表象上去看问题，大家都在谈中美贸易战，它已经不光影响到国家的前途、未来，A级市场的投资者也在关心它究竟会对股市产生怎样的影响？比如每次中美之间谈判的消息一发出来，包括特朗普发条推特，大家都很紧张，可见这件事情对我们有很大影响。
我一直用过去讲的“大我”来思考这个问题：为什么会出现中美贸易战？因为过去我们已经高速发展了40年，祖国变得越来越强大，在这个过程中，美国越来越感受到我们对它造成的一种压力。
过去我们做了很多动作，它可能都不在意，但现在它变得特别在意。现在你的体量足够大，它受不了。从贸易顺差，就对我们来讲如此之大，或者说我们制定的规则、产业保护的政策，它认为可能是不公平的。
在这样的关键时期，国家做出了一项关键的应对，开启了“博鳌论坛”，这是我们针对中美贸易战打出的一张牌。我们就是要更大的开放，尤其是金融领域。
第2条：资金价格迷失是所有问题的根源
其实过去我一直在讲一个观点，我们要打一场金融领域的战役，从上海打向全球，走出一条资本之路。也就是说，金融领域要走出国门，真正融入世界，真正实现中国梦。
过去几十年的改革开放，其实只做了一件事情，解决了商品价格的扭曲问题。所有的方式、方法及采用的策略，目的都是希望我们制造商品的能力变得更强大。事实确实如此，经过多年的改革开放之后，中国的产品已经卖到全世界，这是之前不敢想象的。
在这样的情况下，我们突然发现有一项更重要的事情制约着我们的发展，产品价格找到了，资金的价格迷失了。我们根本不知道人民币值多少钱，说人民币高估的有，说人民币低估的也有，但就是不清楚具体方向。
从资金的利率可以看出来，去银行借钱6%、7%，但是民间30%、40%，同样是钱，为什么在银行就不是很值钱，在民间就特别值钱？中间的差价和当年的商品一模一样，当时商品有钱还买不着，要凭票，因为那个时候商品市场极度不发达。
从这种角度来讲，只能定义一点，我们的金融市场还是不够发达，并不是印了多少人民币放在那里，钱多就很发达了，而是钱的使用能力和市场化进程都没有与时俱进，所以才造成了资金价格的扭曲。事实上，几乎所有的问题都跟资金价格扭曲相关。
第3条：金融市场只靠监管还不够
为什么说中美贸易战和它有关系？因为国与国之间的博弈，最怕的恰恰是金融领域出问题。众所周知，我们的金融市场是个逐渐走向国际化的市场，这很容易遇到很多新问题。所以我们才会对金融进行强监管，强监管的后果是什么？股市一直跌跌不休，涨不上来，有些股票市盈率很低，很多银行都跌破它的净值。
另外，我们在压杠杆，这就导致很多企业融资更难。现在市场上的资金价格变得越来越高，我们被迫降准，采用各种各样定向的货币手段，期望缓解问题。这些都是很被动的方式。按道理，现在全球经济都走好的情况下，我们经济也不是太差，我们的资本市场不至于这样。因为目前的金融资本市场造成了我们对市场的判断存在了重大误差，不知道股价应该多少合理，甚至都不知道房价应该怎么样比较合适。
这样的情况，对很多方面的影响都非常大。如果市场不能解决金融问题，那现在很多问题都无法解决。
第4条：迎接金融开放大时代
由于金融改革方面的滞后，让我们几乎失去了一个互联网时代。百度、腾讯、阿里巴巴、京东四家代表我国互联网先锋的顶尖企业，其股东都是外资，它们也都在大陆之外上市。这四家公司在大陆赚了很多钱，但大部分的利润要分给海外的投资者，相当于他们在分享我们的互联网时代。我们在金融领域的教训其实非常多，包括当年银行的改制，也是海外的机构赚得盆满钵满。
市场化不够充分，根本判断不了这个市场怎么回事，哪怕在人才培养、制度建设等方面都大大落后于西方。在它面前，我们就像一个永远长不大的小学生，不知道应该怎么样才能够做得更好。这恰恰阻碍了我们的发展，也碰到很多问题。举个例子，其实我们早就意识到应该快速改变金融的状况，也在做金融的改革创新，但后来又碰到大量“P2P”公司出问题。
我倒认为这其实是很正常的现象，“P2P”公司，就跟30年前倒卖商品的公司一模一样，它们在赚价格双轨制的钱。因为资金的价差非常大，就会有人利用。
其实我们应该鼓励这样的企业，让他们找到钱的真正价格，但一定会有人鱼目混珠，做很多不法勾当。这跟当年商品领域一样，生产假冒伪劣商品，以次充好。那个时候，我们的解决办法是一把火烧掉那些假冒伪劣的商品。
我们真的应该感谢那一代的改革者，他们并没有因为这一点就走回头路，还是坚定地改革开放，最后让中国制造走向了全球，让我们国家现在成为全球第二大经济体、第一大工业国。但是在金融领域，我们还要奋起直追。
这一次的倒逼式改革，路真的走对了，金融领域要大开放。如果这个结一旦解开，就像有位证监会领导说的，前40年是中国商品引领全球，未来40年应该是中国资本引领全球。
既然这样的高层官员都意识到这一点，相信未来金融资本市场改革开放的新时代已经不远了。