科创未来，我们用洪攻略找出当中的逻辑，把思路讲清楚，你会发现“科创未来”的整个逻辑链，即证据链是非常完整的，所以我们用几篇文章来具体阐述科创的未来。具体来说，有以下几个层面：
第一个层面：为何科创未来是国运之争？
第二个层面：科创发展的路径是什么？这对我们理解“为什么选择资本市场”有很大帮助。
第三个层面：华山一条路。必须借道资本市场，资本市场如何担起这个责任？如果担起这个责任，资本市场怎么发展？担不起，资本市场又怎么发展？
第四个层面：发展科创板，对资本市场的反作用有什么影响？
第五个层面：科创借道资本市场，对大盘、板块、投资者包括洪粉家人意味着什么？
我在私享会上说科创未来是国运之争，“国运之争”这个词是形容科创的地位很高端。但是大家不一定非常理解，怎么就上升到国运了呢？众所周知，科学技术是第一生产力，科教兴国是我国一贯坚持的国家政策。所以站在国家层面，科创一定是国家战略，属于顶层设计的。现在明确把科创未来看作是国运之争，当然还有各种各样的具体原因。
1.内忧外患需科技救国
改革开放40年，我们取得了很多进步，但是我们也碰到了很多问题。2018年，用“内忧外患”四个字来形容我们遇到的困难一点儿也不为过。比如中兴通讯事件，以及现在华为遇到的一些情况，都让我们感受到科技创新的迫切性。这就警示我们，如果在科技方面再不创新，再不有所发展，那我们未来怎么办？未来我们怎么有机会发展得更好？
2.我国经济发展转型的需要
随着改革开放的逐步深入，我国的很多传统领域也发展得相当不错，甚至个别行业已有发展过剩之嫌。这就有一个寻求转型的问题，即有没有其他路可以走呢？发展科技，用科技带领我们各行各业的产业进行升级、转型，这样才能满足广大民众不断增长的需求和需要。
3.走向全球市场发展的需要
经过几十年的努力，我国的国际地位已大幅提升，市场占有率在世界范围内也非常高。在这个时候，很显然国家需要更大的市场，需要走向全球。采用过去传统意义上的低价策略，或是没有知识产权的一些东西是走不远的。所以，我们一定要创新，要勇于发掘更有技术含量的产品。
4.2008年“救”经济中的遗憾
2008年，我们在经济方面碰到一些大问题，当时国家用4万亿人民币把经济救起来了，但是大家还是感到有些遗憾。因为当时承担这个重任的，仍然是传统经济。这一次，我们同样碰到一些经济方面的困难，但是达成了一种共识——稳经济的方式不应该重蹈覆辙。所以，所有的稳经济的力量都应该放到科创上来，而且科创板一定要采用注册制。从这个角度来看，如果这次中华民族不能转型成功，那么我们很可能会遭遇大麻烦。
5.美国经济转型的成功经验
美国在发展过程中同样碰到过这个问题。20世纪第二次世界大战结束后，美国经济快速发展，随后他们的传统行业也出现了各种各样的问题，就连汽车城底特律的发展都步履维艰。然后美国人走了一条自救的路，即科技救国。他们利用互联网技术，牢牢抓住了这个机会，继续站在了世界的最前列。可以说，美国之所以能继续领跑世界，领先于世界上很多国家，靠的就是技术的进步、科创的发展。
6.科创强国成为时代共识
总之，科创强国已成为时代共识。现在国家非常着急想发展科技，由此采用的一些促进政策在资本市场表现得非常明显。
比如强推独角兽指数，中概股回归，甚至涉及cdr来，其目的是什么？就是想支持其他科创企业。2018年11月份，股市奇差无比的时候，科创板推出了注册制。以前一提到“注册制”这个词，就会觉得特别吓人。因为注册制的提法曾让股市出现过股灾，但即便是这样还是要强推出来，可见市场完全达成了共识。
我们中华民族要突破重围，也要借道科技发展，这才是华山一条道。虽然这条路不好走，但以中国人的智慧，再加上这么大的决心，我坚信这条路一定能走成、走好。
所以说，科创未来一定是国运之争。大家一定要牢记这一点，它跟后面的逻辑关系是相通的。
第61条：取道资本市场——科创未来的华山一条路
科创未来应采取怎么样的发展路径呢？
过去科创的发展路径——有不足之处
过去，我们科创的发展路径是什么呢？投资军工。众所周知，军工都是高科技，在当时的情况下，我们没有条件自己去研究那些高端技术，而别人又不愿意卖给我们，但是国家的发展又必须有军工做后盾，因此我们不得不将钱投入到军工上面。后来，我们国家的很多科技创新都来自于军工方面，又叫军转民。这是一个过去的路径。
过去的路径发展到现在，投入非常大，但是它的投入产出比却不高。为了发展国防科技，国家当然应该不计成本地去投入，但是如果我们的民营或者民用的科技发展也需要国家大规模投资的话，很显然并不现实。
西方的一条成功之路——硅谷的发展：资本和科技创新的高度融合
西方有很成功的一条路，尤其是美国人走的一条路，被称为“硅谷”。硅谷是什么？硅谷在科创发展方面做得非常好，但是它更借助于多层次资本市场。美国的华尔街很厉害，美国的创投也很厉害，其实它们都借助于整个资本市场的推动。美国资本市场的结构或者说金融市场的结构跟我们的完全相反，它的整个结构很清楚，银行支持企业的资金只有20%多，其他资本市场对于整个市场的资金提供却有70%多，几乎接近80%，这与美国整个经济的发展是完全相匹配的。
之所以会是这种情况，是因为美国的科创企业很厉害，服务业很厉害，人很有价值。相反，那些重资本的传统制造业却不是很强。因为转型了，而且成功了，所以现在大家都说美国也在讲制造业回归，其实这个制造业回归模式跟大家理解的是不一样的。它其实是一个新型制造业的回归，也是一个知识产权更高的制造业。它真正制造的部分价值并不高，反而是其他的附加值更高。这跟我们过去是不一样的。从这个角度来讲，美国的金融体系和它的经济发展是完全相匹配的。
目前我国科创发展的软肋——间接融资比较难
在我们国家，科创发展一直是我们的软肋。原因很简单，我们传统的以银行为主的融资体系，也就是间接融资体系，无法支撑新型的科技的发展。因为科技没有重资产，向银行去借款的时候，需要抵押资产，而科创企业仅凭一两个科学家或是某个专利技术是很难借到款的。但是科创企业它又没有很多的土地、很多的厂房，也没有颇具规模的生产线，也就是说它根本没有可以值得抵押的东西，怎么可能借到款呢？然而要想从银行贷出款来，必须要有抵押品，这是银行的固定收益。
科创未来华山一条道——取道资本市场
要发展科技，必须借道资本市场，这已成为共识。既然借道资本市场来实现我们的科创未来已经是一个定论了，那么中间肯定会有曲折，这个也是华山一条路。也就是说，不管经历多少艰难险阻，我们都必须走到这上面来。否则的话，我们就只能处于被动地位，受制于人。
第62条：资本市场能否担起发展科创未来的责任
既然要借道资本市场，就要思考资本市场能否担起发展科创未来的责任？但是在我看来，现在的股市绝对担不起这个责任。每周发行两只股票、三只股票或是四只股票，大家就已经很紧张了，因为市场根本承受不住。如果是这样的速度，如何去支持科创企业发展？因为现在有大量的科创企业，都嗷嗷待哺，想上市，即便能融资几百个亿，又能解决什么问题呢？我认为资本市场必须要为科创企业输送千亿元，甚至万亿元，才可以实现我们所谓的“科创未来”。
只不过现在很多人在讨论科创板的时候，还盯着“科创”两个字，而忘了“板”。所以，当前的市场是承担不了科创未来这个重任的。
可是，既然大家已经意识到科创这条路必须走，不借道资本市场又走不了，那我们就要想办法解决面临的问题。应该怎么办呢？建设一个强大的、充满活力的资本市场，就成了一种共识。当然，这需要一点时间，所以我们用了一个词叫“科创未来”，过程可能不会一帆风顺，但这个意识一定要有，否则这个任务是完不成的。只不过现在科创板没开出来，大家还不知道它究竟是什么样子，能不能成功，能不能完成任务。
（本文首发于2019年1月27日，请根据当时的行情理解本文的案例）
第三部分
A股的时代机会