一、函数化人生
函数对于我们来说并不陌生，从初中开始，我们就接触了函数的概念。那时候的函数比较简单，比如一次函数、二次函数，简单的三角函数等。到了高中和大学我们还学习了更为复杂的函数。函数伴随了我们很长的学习时光，在其他学科中也时常见到函数的身影。现代经济学广泛用数学的方法进行研究，大学期间学习经济学，一个个函数给我留下了深刻的印象，比如需求函数、供给函数、生产函数等。
经济学中林林总总的函数给了我们一种看似精确的感觉，但实际上往往并非如此，这是因为经济学本身存在很多假设，这些函数都是在假设的前提下发挥作用，而这些前提在现实中很可能不是这样。
我无意从数学角度探讨那些看起来密密麻麻但结果又不太精确的函数，函数背后所隐含的思考和分析问题的方法却值得我们借鉴。
函数反映的是变量之间的相互关系，Y=F(X)，X为自变量，Y为因变量，当X发生变化的时候，Y随之变动。比如，经济学上著名的柯布-道格拉斯生产函数将产量表示为技术、劳动力和资本的函数，常见的需求函数和供给函数，则把需求量和供应量看作价格的函数。
函数在社会科学领域的运用远不止在经济学。当我们把函数这种表达方式用于更广泛的场景时，可以发现很多存在设定目标的情形都可以用函数来表达。比如，人生的目标和追求就可以理解为一个函数，其中，目标追求是因变量，与目标实现相关的因素是自变量。关于人生的追求是一个很宏大的课题，也是人类永恒的话题，人们一直在对其进行探索，并争论不休。
我们可以把人的终极追求综合为一个抽象、却又为中国人熟知且倍感温暖的词汇，那就是幸福。福文化源自中国人的民俗文化，历史悠久绵长，是中华民族的基因文化之一，每一个中国人心底都有着强烈而真挚的对“福”的追求，这一点在我们过年张贴的春联中体现得淋漓尽致。
实际上，对幸福的追求是跨越国界的。“人类一切努力的目的在于获得幸福。”这是英国空想社会主义者罗伯特·欧文留下的名言。既然幸福是每个人的追求目标，我们就可以把“福”或者“幸福”作为因变量，而一个人感到幸福或认为自己有福受到很多因素的影响，比如财富、权力、健康、自由、相貌、社会地位、声誉、子孙后代、家庭、学历等。
当然，幸福也可能远远不仅于此，在《求求你，表扬我》这部电影中，范伟扮演的农民工对幸福的解读是这样的，“幸福啊，幸福就是我饿了，看别人手里拿着肉包子，那他就比我幸福；我冷了，看他穿一件厚棉袄，他就比我幸福；我想上茅房，就一个坑，你蹲那儿了，你就比我幸福！”看来幸福无处不在！
既然很多东西都可以跟人的幸福相关，那么幸福就像一个多元函数，不同人、不同性别、不同阶段、不同情境下的变量构成和大不有所相同。不过，我们仍可以根据一些人类共同的追求大致用函数来表达幸福：
Y（幸福）=F1（金钱）+ F2（健康）+ F3（家庭）+ F4（权力）......+Fn（学历）
在这个幸福函数中，幸福就是金钱、健康、家庭、权力等变量的函数，不同的人对每一个变量会赋予不同的权重。喜欢钱或者因钱陷于窘境的人可能会对金钱赋予较大的权重，遭受病痛折磨的人可能会对健康赋予较大的权重，对家庭重视的人可能会对家庭赋予更多的权重……每个人心中都有杆儿秤！
当我们进一步观察幸福函数的各个变量时，会发现每个变量又有着自身的影响因素，比如，健康与很多因素相关，那么健康本身也可以构建一个健康函数，它可能受作息、饮食、基因、医疗水平、年龄等第二层因素影响，即Y（健康）=F1（作息）+ F2（饮食）+ F3（基因）+ F4（医疗水平）......+Fn（年龄）。同样地，幸福函数下的其他变量也都有着类似特征，它们都可以单独又作为一个函数来看待，都有着各自的第二层影响因素。再进一步深入，这些第二层影响因素又可以作为一个个函数来看待，比如，饮食函数、作息函数、基因函数等，这些函数受第三层因素影响。
以此类推，我们的脑海里出现了这样一个图景：人生就是函数综合体，终极函数是幸福函数，从幸福函数出发，衍生出一层又一层的函数。这些函数的数量和层级可能是无穷的，立体的，没有疆界的，但对每个人来说似乎又是脉络清晰的。每一天，人们都在这些函数的驱动下生活，上演着人世间一幕幕的悲欢离合，并形成了纷繁的人类社会。
二、金钱函数
没有两片树叶是完全一样的，每个人的幸福函数不尽相同，但有一样东西却是人人需要的，每个人的幸福函数里面都不可能缺少它，那就是金钱！正所谓“金钱不是万能的，没有钱是万万不能的”，“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。
从某种意义上讲，人类社会的发展史就是一部金钱的追求史。在不同历史时期，人类对金钱的追求表现出了不同形式。金钱是一种价值载体，凡是承担价值载体功能的物品我们都可以把它看作金钱。在远古社会未出现“交换”这种活动时，我们可以把人们采集的植物、种子和捕猎的动物、鱼蚌看作金钱；物物交换出现后，我们可以把用以交换的“物”看作金钱；社会第一次大分工后一般等价物出现，我们可以把一般等价物看作金钱；货币出现后，货币则成了名正言顺的金钱。在这个过程中，植物、动物、奴隶、布匹、粮食、陶器、土地、珠宝等一应物品都可以看作金钱，对这些各种各样“金钱”的追求构成了人类生活的主旋律。
人类追求金钱的组织形式也在不断发生着变化。在原始社会，部落之间存在着类似蔬果换兽皮之类的活动；原始社会后期，个人之间的物品交换已经比较常见，《诗经》中有青年男女借集市创造接触机会的描述；在封建社会的很长时间里，卖烧饼的武大郎这种个体户广泛存在，并有着专业的商人从事物品的贸易流通；17世纪初，世界上第一个股份有限公司荷兰东印度公司成立，随后，公司成为人类社会中的最为典型的追求金钱的组织，此外，也同时存在一些非公司制的企业形式，比如个体工商户、有限合伙企业等。微观经济学、管理学、财务学都以企业为研究对象。
企业出现以后，追求金钱成为更光明正大的事情，经济学家们甚至旗帜鲜明地宣称“不赚钱的公司是不道德的”，不赚钱就违背了企业的基本使命。那么，怎样才叫赚钱呢？对于企业的所有者（投资者、股东）来说，赚到的钱与投入的钱相比，数值越大就表示越赚钱。赚到的钱与投入的钱之比称之为“权益报酬率”，因此，权益报酬率最大化就成了其理所当然的目标。接下来，让企业投资者最为醉心的话题就是：如何让权益报酬率变大？回到我们提到的函数思维，那就是哪些因素影响权益报酬率，怎么做才能提高权益报酬率呢？
这个问题在100多年前曾经困扰了一个叫法兰克·唐纳德森·布朗（Frank Donaldson Brown）的年轻人。1912年，当时的布朗还是美国杜邦公司的一名销售人员，他向公司管理层做出了一个报告，主题是“用公司自己的钱赚取的利润”，这个报告的厉害之处就在于他是站在老板的角度思考问题，并且告诉了老板怎样才能用自己的钱赢得更多利润，实际上就是我们现在所讨论的权益报酬率的问题。他认为这个问题可以拆解为三个因素：1、公司的生意有没有盈利；2、公司资产利用效率如何；3、公司债务负担如何。这个神奇的分解函数一出，在场者顿时眼前一亮，心里也豁然开朗了，原来想要赚钱只需在这几个方面做好文章就行了！从此以后，布朗开始跨专业地参与公司财务，人生也像开了挂一样，迎娶了白富美——杜邦公司创始人的堂孙女。1937年至1946年间，布朗成为了通用汽车的副董事长，住着有40多个房间的大房子，成了妥妥的富一代。
布朗毕业于弗吉尼亚理工大学电气工程专业，研究生则是在康奈尔大学读的工程学，这两个专业都是跟财务毫不相关的专业。布朗在那个时代就已经跨专业地参与公司财务工作，提供了一个典型的“业财融合”案例，看来现在流行的“业财融合”并不是什么新鲜事儿。
后来，布朗的分析方法被杜邦公司采用，也为其他企业广泛借鉴。由于布朗的分析方法源自杜邦公司的实践和总结，因此，也被世人称为“杜邦分析法”。至今，杜邦分析法仍为各种类型的企业所采用，并在财务管理理论中占有重要的位置，是财务专业学生必须学习的一个重要分析方法。
杜邦分析法用公式表述为：权益报酬率(ROE)=销售净利率×资产周转率×权益乘数。销售净利率代表生意有没有盈利，资产周转率代表资产利用效率，权益乘数则代表债务负担情况。这个公式意味着，若想提高用自己的钱赚取的利润率，可以通过提高销售净利率、资产周转率和加大债务率来实现。炒股的朋友可以打开任何一款炒股用的软件，F10项下都可以看到权益报酬率这个指标，有些还可以看到这个指标的分解，而这个指标的分解就是按照杜邦分析法进行的。
杜邦分析法的诞生是以企业作为分析对象的，那时候企业的数量和规模远不能与今天相比，财务和金融活动也不像今天这样渗透于日常生活之中。一百多年来，杜邦分析法这个神奇公式一般仅仅被用于企业经营，人们并没有意识到：家庭、个人或者其他非正式注册的组织也可以看作一个经济主体，杜邦分析法适用于所有经济主体，对于个人财务管理当然适用！
杜邦分析法作为分析如何使财富快速增长的工具，既然适用于所有经济主体，我们不妨给它起个更为通俗的名字—金钱函数，用函数表达为：Y（钱生钱）=F（收益率，周转率，负债率)。
用函数表达与用传统的杜邦分析法表达有什么区别呢？杜邦分析法的拆解方法给我们提供了一个认识和分析现象的工具，可以让我们理解结果背后的原因，而函数的表达式则告诉我们：若想实现钱快速生钱的目标需要从哪些方面着手，它提示我们要努力发挥主观能动性，充分关注函数右侧的驱动因素。这就像一个古类人猿从站立着打量世界转为拿起工具准备投入到劳动中去。一个经济主体若想快速提升财富，就要从收益率、周转率、负债率三个角度着手。
我们来看一个简单的例子（为简化讨论，不考虑交易费用）：
情形1：老王在2017年8月花100万元自有资金买了一套房子，一年后以120万元卖出，那么老王的权益报酬率（ROE）为20%，如果以130万元卖出，则权益报酬率为30%。可见，房屋买卖差价越大，老王自有资金收益率越高。
情形2：老王在2017年8月用自有资金50万元做首付，并贷款50万元（利率6%）买下一套房子，一年后以120万元卖出。房屋买卖差价为20万元，扣减借款利息3万元，共赚取17万元，老王所投入资金的收益率为34%，即权益报酬率为34%，远大于没有负债情况下的收益率。可见，通过负债能够提升自有资金的收益率。
情形3：老王在2017年8月花100万元自有资金买了一套房子，半年后以120万元卖出，然后用120万元买了另外一座城市的房产，半年后又以130万元的价格卖出。老王开始投入了100万元，在一年时间内买卖两次房产，共赚取30万元，那么他的权益报酬率为30%，比情形1高出10%。可见，提高周转率可以提升自有资金的收益率。
三、三者必有其一
2018年4月，碧桂园的“高周转”一夜之间在朋友圈刷屏。碧桂园一周之内连发三份由总裁签署的内部文件，要求提高加大三四五线项目周转速度，对设计速度、报建速度、供货速度都做了相应要求。随后，陆续有其他房企也提出了“高周转”战略。面对这一现象，大家反应各不相同，有设计人士吐槽连夜出图过于辛苦，不够人性；有经济学者分析宏观经济形势对房企形成了压力；有吃瓜群众担心过快周转影响房屋建造质量；有行业人士认为房企资金链紧张，高周转是为了加快资金回收......其实，这个现象容易理解，周转率是我们前文提到的金钱函数的三大因素之一。在收益率和负债率没有更多空间的情况下，提升周转率不失为一个办法。
不同行业的生产经营特征不同，权益报酬率有着较大差别，而且在不同的社会发展阶段也会呈现不同特征，但权益报酬率背后无一不是由收益率、周转率和负债率三因素所造就。
贵州茅台2017年权益报酬率为32.95%，销售净利率为49.82%，总资产周转率为0.47，负债率为28.67%；美的集团2017年权益报酬率为25.88%，销售净利率为7.69%，总资产周转率为1.16，负债率为66.58%。茅台的权益报酬率高出美的7个百分点，三大影响因素的比较情况如下：
茅台的销售净利率高出美的42个百分点。销售净利率表示每销售1元钱可以产生多少净利润，若想提高净利润，要么提高售价，要么削减成本费用。像茅台这样的白酒企业，定价能力较强，通过提高定价来提升收益率，进而提高权益报酬率是比较合适的。
茅台的资产周转率比美的低0.69，资金周转情况弱于美的。资产周转率反映的是销售额与总资产的关系，即一块钱资产带来的销售额是多少，它代表着公司资产产生收入的能力。通过提高销售额可以提高周转率，而提高销售额的一个常见策略是薄利多销，而“薄利”意味着降低销售净利率，“多销”意味着提升了销售额和周转率，与茅台相比，美的2017年的销售净利率和总资产周转率表现暗含了“薄利多销”的意味。
茅台的资产负债率比美的低37.91%，负债率越高，权益乘数越大，这意味着美的集团的权益乘数更大。权益乘数的具体含义是总资产除以股东权益，它代表股东投入1元资产能够控制的资产总量。比如，股东投入了10万元，而公司的总资产是100万元，那么权益乘数为10。股东通过投入10万元钱“撬动”了100万元的资产总量，这有些类似于杠杆的作用，所以权益乘数有时也叫做杠杆倍数。美的集团的权益乘数更大，意味着美的集团的股东通过较少的资金投入控制了更多的资产，这种做法能够使权益报酬率提高。
从贵州茅台和美的集团的对比来看，三项因素差别很大。实际上，真正分析两家企业指标优劣的时候，一般是在同行业内进行比较，跨行业比较只是让我们了解不同的行业特征。比如，电器、商贸流通行业一般来讲收益率较低，周转率较高，负债率较低；地产行业一般负债率较高，周转率较低；酒类行业负债率较低，周转率较低，销售净利率较高。
权益报酬率由收益率、周转率和负债率三大因素共同决定，当某一个或两个因素由于条件限制无法改善时，可以通过改善三个当中的其他因素来提高权益报酬率。但是，收益率、周转率和负债率三者并不是完全独立的，它们之间的调整可能产生相互影响。提高收益率可能意味着提高售价，而提高售价可能会影响销量进而影响销售额；提高周转率可能带来品质下降，品质下降会增大质量成本，从而降低收益率；提高负债率会带来债务成本的上升，从而降低收益率，同时，负债的提高还会带来资产增加，并影响周转率。
企业的经营活动都是在为改善金钱函数的三大因素而努力。引进人才、研发新产品是试图提高收益率和周转率，降低存货、减少固定资产投资是为了提高周转率，促销、控制成本是为了提高收益率，融资是为了提高负债率……
个人在经济活动中的行为也处处有着金钱函数三大因素的影子。买彩票等博彩行为是为了获得一本万利的高收益率，在股票市场快进快出是为了高周转率，借钱买房投资是运用了高负债率。证券业的朋友常常戏谑地说自己是“三年不开张，开张吃三年”，这说明他们收益率很高，但周转率很低。“我月入3万，怎么会少你一个鸡蛋！”北京一位煎饼摊大妈和顾客争执时脱口而出的一句话让这位大妈走红。卖煎饼收益率可能并不高，但周转率却极高。2004年至2019年连续十六年中央一号文件都是以“三农”为主题，充分显示了“三农”问题的重要地位，但实际上农业工作是收益率和周转率双低的工作，当然，由于农业生产的特征和耕作习惯，农民也不太可能通过提升负债率来提高自己的权益报酬率。
当把金钱函数加入时间和风险这两个因素并扩大到更广泛的场景时，我们会发现它可以解释很多纷繁复杂经济活动。车间的热火朝天、路上的车水马龙、酒桌的推杯换盏、会场的激烈争论、无形的资金流通，都是在受金钱函数驱动，要么为了收益，要么为了周转，要么为了负债，三者必有其一。这个函数对经济活动的透视就像禅师面对江上过往的船只、江边熙攘的人群，只看到了名利二字一样通透。