做股票只选三类股。
要远离平庸，最好拥抱龙头板块龙头股。
2017年，我就讲过两个观点，要远离平庸，多买名特优。
其实这两个词是对应起来的，名特优就是特别引人注目的公司，因为它很有名；平庸就是大家看不见的公司。
其实跟它相对应的，既然名特优特别好，平庸的公司可能就不行。
第23条：个性化时代拒绝平庸
为什么这个时候我要提出远离平庸？这个非常关键，就是说你绝对碰不得。因为这跟今年整个市场的变化密切相关。
今年市场究竟发生了什么样的变化？现在的市场发行方式为IPO，发行速度非常快。这个时候，大家自然就会想到一件事情，即供过于求。你会发现作为投资者必须做出选择，因为股票太多了，根本照顾不过来。
这个时候投资者必须选有特征、有特色的，才能被人看得见。就像一个人一样，如果你毫无特色，扔在大街上别人是看不出来你与众不同的，这样叫平庸。
同理，因为股票的供应量在增加，供过于求，平庸肯定不行。近年来，我们国家都在提一件事情——转型，还有消费要升级。
说实话，很多的产品如果过于平庸，已经激不起消费者的消费兴趣了。消费者希望寻找到更有特点的产品。过去一件衣服可能生产多少万件，都卖得很好，但是现在大家开始讲究个性化定制，就是每一个人都在尽量远离平庸。
社会走到这个阶段，股市也走到这个阶段，如果你还不能认识到这一点，你将来真的会被平庸给害死的。比如你买的股票，将来可能没有交易量，因为它过于平庸，引不起任何人的兴趣。
你说它的估值还有价值吗？可能一点价值都没了。我们经常会发现，包括在香港市场，它的有些市盈率、市净率都是零点几，PB的零点几。这样的公司竟然跌到几毛钱、几分钱，实在令人难以想象。只能说由于供过于求，造成了大量的公司会变得大家看不见。
第24条：不要对平庸的公司抱有期望
为了规避这个风险，我特意提出有两类股必须远离。
第一类平庸，判断某家公司平不平庸，你一定要到它的行业里面去比较。先排行业里哪些公司是很有名的，它是拥有一定品牌的，哪些公司是很有特点的，哪些公司的技术特别好的。如果什么都没有，它只能说是混迹在那个行业。怎么看它是否为混日子的公司，看它的历史走势就能看得出来，一般呈现为随风飘——大盘好，它也好；大盘不好，它立马跌。
这个行业正好炒得很热的时候，它也涨一点，但涨的肯定不是最好的；跌的时候，它也跟着跌，可能未必是跌得最多的。
这样的公司很中庸，也很平庸。你会发现那个团队也没有什么声音，股市走势也不温不火的，反正基本上都走得比大盘要差。这样的公司，千万不要对它抱有希望，它只能通过外延式扩张，才能够改变。但现在监管部门一直在打忽悠性重组，为了炒作而去做的资产运作已经很难了。
在这样难的情况下，如果里面真的没有一个好的团队，或者没有一个很好的内在需求的话，是很难去完成外延式突变的。如果做不到，它一直很平庸，别人也不看重它，这样的公司只能在市场上被淘汰，可能自行消失。它唯一的一条路是要靠它的内涵式、内延式的增长。这种内延式的增长很难。如果能够做得到的话，早就做到了，它的团队如果有那个能力的话，可能早就体现出来了。
有人一直抱着这样的理念：我一只股票只要不走，将来它肯定行。这个观点千万不要有。
过去很多公司哪怕是跌了，可以经过借壳，最后再起死回生。现在的监管形式已经发生变化了，我们会加快退市。万一这样的股票退市了呢。
而且关键还有一点，大量的股票变得很平庸，它可能跌到一两元、两三元，这都有可能。如果有好股票选择，干吗去选这样平庸的股票。就好像你能娶到漂亮的太太，肯定不想要平庸的太太，这很正常。所以如果你有选择的时候，你是可以去做更好的选择的。
第25条：过去的优秀公司也可能变平庸
现在的股票越来越多，可选择的余地越来越大。从概率的角度看，很多的股票会变得平庸，这是一点办法都没有的，也是一个产业淘汰的过程。这是我们讲的第一类。
第二类平庸，跟前面的定义有点不太一样。过去它可能不平庸，只是现在它变得平庸了。就是它已经达不到大家的预期了，这样的公司只有一条路，就是变得越来越平庸。
这样的公司有个特点，就是它已经无法支撑它的内在价值或者它的估值，已经无法在那个价位支撑了。但是这样的公司，它在历史上曾经走势非常好，把它的历史图，复权之后一看，涨了多少倍，而且这个公司很多都是外延式增长成长起来的。这样的公司，往往后期会到了一个真正瓶颈的阶段，它在所处的那个行业，可能已经变得足够大了，它的行业发展的空间，其实已经没有想象力了。
还有一点，它过去曾经做的所谓外延式增长的一些动作，并没有完全达到过去大家对它的期望值，业绩没有完全跟上来。
你不能跟整个行业去比，要在它的那个行业去比，这样的公司往往是盈利偏高的。
在这种情况下，这样的公司一旦有风吹草动，大家就不再相信它了。不管它再用新的外延式增长、并购或是讲故事的方法，都已经无法引起大家的兴趣了。也就是说，这个时候，无论它要实施什么都已经比较困难了。这样的公司，它唯一的一条路就是通过股价的下跌，来让它重新达到新的平衡，让它的价格跟价值比较相配。
如果它现在又悬得比较高的话，那就很危险了。如果出现了一些大的减持，那时它就会还有一个特点，大股东经常会把股票质押出去。因为它在快速发展的过程中，其实又有并购等行动，是很缺钱的。这样的情况下，它是有可能会闪崩的。
所以，如果你碰到这样的公司，没有必要去买，这类股票会变得越来越平庸。这种闪崩的股票，一旦下了一个台阶之后，几乎都上不去的，因为那个时代已经结束了。
（本文首发于2017年8月13日，请根据当时的行情理解本文的案例。）